サブマリーナの相場が急騰した理由は何ですか？

なぜ急騰したか

まずは、国内・国外視点での急騰理由をみてみましょう。

◆国内市場視点

◆国際市場視点

1. 供給制約
   高品質な内製体制ゆえ生産上限が厳しく、人気モデルは正規店で入手が難化。一次市場の不足分が二次流通に流れて価格を押し上げた。

2. パンデミック期の資金流入と“資産化”認識
   超低金利と余剰資金の拡大で、高級時計が“着けられる実物資産”として買われ、短期転売（フリップ）需要も重なって上昇圧力が増幅。

3. マクロ相場との循環
   株式・暗号資産などリスク資産の上昇期と歩調を合わせて需要が膨らみ、逆にリスク資産が失速すると調整が入る傾向。

4. 定価改定（上方）
   複数回の定価引き上げで“理論的な下値”が切り上がり、並行・中古のベース価格を押し上げた。

5. 認定中古制度の導入
   公式保証付き中古が普及し、良質個体の価格に安心感が上乗せ。真贋・状態の不確実性が縮小して“下支え”に。

6. ブランド集中とアイコン偏重
   時計全体の需要が広がるなかでも、サブマリーナのような“誰もが知る定番”に資金が集中しやすく、上げ下げともに弾力性が高まった。

7. 日本固有の通貨・観光要因
   円安で日本の店頭・中古が相対的に割安となり、インバウンド消費と越境取引が増加。国内から海外への流出圧力が高まり、需給が引き締まった。

時系列の流れ（2019→2025）

• 2020–2021：在庫薄と待機リスト常態化。超緩和・投機化で二次流通が沸騰し、ステンレススポーツが一斉高騰。

• 2022年春：実勢は天井感。金利上昇と投機後退で相場は“加熱の整理”へ。

• 2023年：需給と価格が正常化方向。高騰分の一部が巻き戻り。

• 2024–2025年：定価改定・認定中古の浸透・円安などが重なり、高値圏での安定推移に移行。

定量の目安

※モデル差・状態差が大きい前提での“相場観”

• コロナ前比：中古実勢の中央値で概ね +30〜60%程度の上振れが残存

• ピーク時（2022年前半）：正規定価比で +50〜100%超のプレミアムが散見

• 調整局面（2022後半〜2023）：ピークから −10〜25%程度の下落が一般的

• 現状（2024〜2025）：ピーク比で数％〜十数％低いが、コロナ前比では明確な高水準

日本市場の着眼点

• 円安が続く局面では、国内の良個体が海外需要に吸収されやすく、国内相場は“下値が固い”構造になりやすい

• 定価改定の頻度・幅が中古の指値に波及しやすい

• 認定中古の普及で“保証の有無・期間・付属品の完備度”による価格二極化が進行

今後の価格に効く変数

• 供給：新拠点の稼働や生産能力増強の進捗

• 需要：金利、株式・暗号資産の循環、旅行需要、円相場

• 制度：認定中古の拠点拡大、保証条件の標準化、真贋対策の高度化

モデル別の温度感

• ノンデイト（40/41mm）：王道かつ入手難度が高く、相対的に底堅い

• 日付ありの黒×黒（通称“黒サブ”）：流通量は多いが需要も厚く、状態・付属で価格差が大きい

• 緑ベゼル系（いわゆる“グリーン系”）：話題性と供給の兼ね合いでボラティリティが高め

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